Question

पूर्वाधिकार अंश की विशेषताएँ स्पष्ट कीजिए।

Answer 1

1. लाभांश के लिए प्राथमिकता: वार्षिक शुद्ध लाभ की वितरण योग्य राशि पर पूर्वाधिकार अंशों का पहला अधिकार होता है। समता अंशधारकों को लाभांश का भुगतान करने से पहले पूर्वाधिकार अंशधारकों को लाभांश देय होता है।
2. पूँजी की वापसी के लिए प्राथमिकता: कंपनी के समापन के समय पूँजी की वापसी के संबंध में पूर्वाधिकार अंशधारकों को समता अंशधारकों पर प्राथमिकता प्राप्त होती है। यह पूर्वाधिकार अंशधारकों को पूँजीगत नुकसान से बचाता है।
3. निश्चित प्रतिफल: इन अंशों पर एक निश्चित दर से लाभांश मिलता है। लाभांश की दर निर्गमन के समय ही पूर्व-निर्धारित होती है। यह एक निश्चित राशि के रूप में हो सकती है या इसकी गणना एक निश्चित दर पर की जा सकती है। पूर्वाधिकार अंशधारक केवल लाभ में से ही लाभांश प्राप्त करने के पात्र होते हैं। यदि निदेशक, वित्तीय संकट के समय, लाभांश न देने का निर्णय लेते हैं, तो पूर्वाधिकार अंशधारक लाभांश पर कोई दावा नहीं कर सकते।
4. पूँजी की प्रकृति: पूर्वाधिकार अंश स्थायी शेयर पूँजी प्रदान नहीं करते हैं। एक निश्चित समय अवधि के बाद उनका शोधन कर दिया जाता है। कोई भी कंपनी अशोधनीय पूर्वाधिकार अंश जारी नहीं कर सकती है। पूर्वाधिकार पूँजी आमतौर पर बाद के चरण में तब जुटाई जाती है जब कंपनी स्थापित हो जाती है। ये अंश कंपनी की अतिरिक्त पूँजी की आवश्यकता को पूरा करने के लिए जारी किए जाते हैं। पूर्वाधिकार शेयर पूँजी एक सुरक्षित पूँजी है क्योंकि लाभांश की दर और बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव नहीं होता है।
5. बाजार मूल्य: पूर्वाधिकार अंशों का बाजार मूल्य नहीं बदलता है क्योंकि उन्हें देय लाभांश की दर निश्चित होती है। समता अंशों की तुलना में इसमें पूँजीगत वृद्धि कम मानी जाती है
6. मतदान के अधिकार: पूर्वाधिकार अंशों के पास सामान्य मतदान अधिकार नहीं होते हैं। वे कंपनी के मामलों पर नियंत्रण के अधिकार का आनंद नहीं लेते हैं। उनके पास कंपनी के किसी भी ऐसे प्रस्ताव पर मतदान का अधिकार होता है जो सीधे उनके अधिकारों को प्रभावित करता है, जैसे: पूँजी की वापसी की शर्तों में बदलाव, या उन्हें देय लाभांश पिछले लगातार दो वर्षों से बकाया होना आदि।
7. जोखिम: जो निवेशक सतर्क होते हैं, वे आमतौर पर पूर्वाधिकार अंश खरीदते हैं। पूँजी की सुरक्षा और निवेश पर स्थिर प्रतिफल पूर्वाधिकार अंशों से जुड़े मुख्य लाभ हैं। मंदी के दौर में जब ब्याज दरें लगातार गिर रही होती हैं, तब ये अंश शेयरधारकों के लिए एक वरदान साबित होते हैं।
8. अंकित मूल्य: पूर्वाधिकार अंशों का अंकित मूल्य समता अंशों की तुलना में अपेक्षाकृत अधिक होता है। वे आम तौर पर ₹ 100/- के अंकित मूल्य पर जारी किए जाते हैं।
9. राइट्स या बोनस इश्यू: पूर्वाधिकार अंशधारक राइट्स इश्यू (अधिकार निर्गमन) या बोनस इश्यू प्राप्त करने के पात्र नहीं होते हैं।
10. निवेशक की प्रकृति: पूर्वाधिकार अंश मध्यम प्रकार के निवेशकों को आकर्षित करते हैं। जो निवेशक रूढ़िवादी, सतर्क, पूँजी की सुरक्षा में रुचि रखने वाले और निवेश पर स्थिर प्रतिफल चाहने वाले होते हैं, वे आमतौर पर पूर्वाधिकार अंश खरीदते हैं।